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股市 降息带来利好,也带来悲观情绪

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2012-07-06 09:50:33
         2200点岌岌可危。大多数市场分析人士认为,在A股已濒临资金枯竭边缘之际,两次降息累积的政策红利,还不足以让A股重拾升势。
“更何况市场此前预期7月份央行只会降低存款准备金率”,长江商学院教授、原美联储经济学家周春生指出,在带给市场利好的同时,也确认了形势的严峻性,给市场带来悲观情绪。
与分析人士普遍比较悲观的论点相佐证的是,中国、英国和欧洲三大央行宣布的宽松货币政策,所带动的利好情绪仅维持了3个小时不到。至截稿时,国际原油价格、国际黄金价格和欧洲各大股票市场均出现了冲高回落的走势,纷纷下跌。
由于此次非对称性降息将收窄银行股的盈利能力,西南证券(加入自选股,参加模拟炒股)研发中心总监许维鸿认为,相对于6月8日的降息,本次降息在理论上将再次折损银行股的净息差收入,因而银行股估值将再受考验。
虽然这种观念被多数分析师认可,但浙商证券研究所所长邓宏光却提出,非对称降息使得银行业的利润减少,早就已经反映在了股价中。反而,货币政策的累积效应会对实体经济产生极大的利好,不良资产或将因此而减少,这对于银行股反而会起到积极的作用,未来或将产生估值修复的行情。
民族证券首席策略分析师徐一钉认为,降息对股市有刺激作用,或能诱发一波反弹,但改变不了目前的下跌趋势。“由于目前上市公司盈利处于下降期,股市能否迎来底部,关键还得看上市公司的盈利情况是否好转。”
周春生也认为,本轮降息未必能提振股市。“央行此前刚降息、降准,再次降息意在向市场传递利好信号,但这也确认了形势的严峻性,给市场带来悲观情绪。上次降息之后股市就不涨反跌。”他认为,央行降息一方面是为降低投资的资金成本,减轻企业负担,增强其盈利能力,另一方面也可改变负利率状况,让百姓受益。
不过也有市场人士认为,从中期看,此次降息有望助力市场早日企稳反弹。南方基金首席策略分析师杨德龙就提出,上周央行用大规模逆回购代替降准,已经打开了7月初降息通道,本次降息的正面意义大于上次降息。央行连续两个月降息,累积效果将逐渐体现,进一步确认了降息周期已经开始。他认为,近期市场连续快速调整,已接近年内低点,本次降息可能促进市场早日企稳反弹。
不过可以确定的是,一个月内央行第二次降息,对于负债规模宏大的国有企业来讲,无疑将缩减其利息支出成本。
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