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化肥行业重大事项点评:国际市场价格回落 化肥淡季出口承压

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2012-07-06 13:56:21
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       2012年度化肥出口政策相对收紧。2012年对国家针对氮磷二元肥、氯化铵及10公斤以下小包装产品征收淡旺季关税,氯化铵关税与尿素淡旺季一致,其余复合肥品种与磷肥淡旺季相同。政策对尿素、磷铵等传统产品维持不变,对去年出口情况较好的氯化铵、二元肥和小包装化肥均首次实行淡旺季关税,82%淡季关税将显著提升出口门槛。2012年化肥出口政策对二元肥和小包装产品的调整,符合近年来国家对于高耗能、高污染和资源性产品出口限制的方向,尤其对于关系农业生产成本和社会物价水平有重要影响的化肥,我们认为尽管出口对缓解行业过剩产能有一定积极意义,但国家对保证国内化肥市场供应和价格稳定,将逐渐成为未来出口政策主要出发点,化肥淡季出口对国内市场的影响将逐步减少。
       国际价格回落,氮肥出口承压。国际尿素价格自今年2月中旬至5月中旬一直处于大幅上涨的阶段,2月中旬至4月之前价格主要受美国市场的推动。6月国际尿素价格一路下行,拉美市场的波罗的海货源离岸价降至360-370美元,尤日内离岸价350-370。至6月30日,中国尿素离岸降至395-400美元/吨。如果按目前离岸价报关的话,企业出厂价不足2000元/吨,山东地区已经集港的80-100万吨尿素开始出现回流迹象,可能对国内市场产生进一步影响。同事,低价天然气压制国际尿素价格。
       氮肥淡季出口是影响国内市场供需和价格的重要因素,2011年度氮肥出口折纯372.5万吨,其中尿素355.9万吨,NP二元肥395.8万吨,二元肥成为氮肥出口的重要途径。今年国家通过对二元肥、小包装尿素等产品增设淡季出口关税的方式限制出口,预计今年氮肥淡季出口量将小于去年,对国内市场价格的影响也将相应减弱。中国作为尿素主产国和主要消费国,在国际尿素市场扮演着重要角色。
       根据IFA数据,2010-2015年全球合成氨产能年均增长4%,期间有近65套新设备在建或者计划投产,其中仅中国就约有23套新装置。2010年全球潜在过剩470万吨,2013年上升至1110万吨,2014年上升至1670万吨。2010年潜在过剩占到全球供应的3.6%,2014年达到10%。预计2015年合成氨产能将达到2.241亿吨,产能增长将主要发生在天然气供应充足的国家,且以出口为主,中国尿素在国际市场份额可能受到影响。相对去年而言,2012年是国际尿素新增产能投产高峰,合计约有770万吨新增产能,其中750万吨是相对成本较低的出口产能,大量新增出口产能将对国际市场供需产生影响,我国氮肥出口形势将越来越严峻。
       国际市场形势分化,磷铵出口尚待观察。由于国产磷酸二铵主要出口东南亚,其中约三分之二为印度需求,今年以来印度磷肥库存相对较高,国内主要企业与印度的出口订单仍然处于僵持状态。美国库存降低,支撑北美市场价格。出口总量有望持平,价格可能同比下降。目前我国二铵出口订单在200万吨左右,预计6-9月份合计出口总量可能达到300万吨,有望接近去年出口总量,主要企业库存压力不大,但考虑到主要市场东南亚需求不振,今年出口价格不甚乐观。
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