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中信重工(601608)极限区间:4.76-6.30元

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2012-07-06 14:09:22
    

  中信重工(601608)

  均值区间:5.11-5.70元

  极限区间:4.76-6.30元

  公司是国内最大的重型机械、矿山机械和水泥设备制造企业之一,主要从事建材、矿山、冶金、电力以及节能环保等行业的大型设备、大型成套技术装备及大型铸锻件的开发、研制及销售,并提供相关配套服务和整体解决方案。公司“洛礦”牌大型球磨机、大型减速机、大型辊压机、大型水泥回转窑四项产品荣获中国名牌称号。公司承担了包括国家“863”计划、国家“十一五”科技支撑计划在内的重大科技攻关项目16项;主持制定国家标准30项、行业标准11项,参与制定国家标准11项;产品共荣获国家科学进步奖3个,省部级奖项13个。

  国金证券(加入自选股,参加模拟炒股):4.8-5.5元。公司是我国“七大重机厂”之一,1993年并入中信集团,2011年实现营业收入7041百万元,同比增长8.14%。公司高端装备的生产能力可为客户提供大型设备、大型成套技术装备及大型铸锻件,具备较强的产品结构优势。此次公开发行不超过6.85亿股A股,募集资金将主要用于高端电液智能控制装备制造项目、新能源装备制造产业化项目和节能环保装备产业化项目。公司产品技术领先,应用广泛,有良好的盈利能力,给予公司2012年13-15倍PE估值,合理价值区间为4.33-5.00元。

  中信建投:5.5-5.9元。过去三年,中信重工毛利率逐年提升,业绩超高速增长。公司目前是国内最大的重型机械制造企业之一,是国内最大的矿山机械制造企业和水泥设备制造企业,“新重机”工程铸就公司的高端装备优势。预计2012-2014年公司将分别实现EPS0.33元、0.39元和0.45元。按照今年18倍市盈率、明年14倍市盈率测算,公司上市合理价格在5.5-5.9元。

  渤海证券:4.9-5.3元。公司优势产品面向多个领域,经营风险小。产品下游增长前景良好。募投项目有助于扩张产能,优化产品结构。预计公司2012-2014年EPS分别为0.35元、0.42元和 0.50元。综合考虑公司的发展前景以及机械行业可比公司估值区间,预计公司上市后合理价格区间位于2012年14-15倍PE,对应股价4.9-5.3 元。

  海通证券(加入自选股,参加模拟炒股):5.44元。公司引领市场需求,产品均衡发展,在建材、矿山、冶金、电力、节能环保等多领域的转型升级中把握发展机会。在手订单充足,“稳增长”基调下重型装备需求有望逐步复苏。预计公司2012-2014年EPS分别为0.34元、0.40元和0.45元,按2012年 16倍的PE水平给予上市后目标价5.44元。

  世纪证券:5.25-6.3元。在国内市场,公司客户覆盖国内13大煤炭基地、10大钢铁企业、8大有色企业、3大动力和12大水泥生产企业;在国外市场,公司依靠自身的技术优势先后与世界五大水泥生产商——法国拉法基、瑞士豪西姆、墨西哥康麦克斯、德国海德堡、意大利水泥集团结成合作伙伴;并与淡水河谷、必和必拓等企业建立长期合作关系。预计公司2012-2014年EPS分别为0.35 元、0.41元和0.47元。公司目前主营业务为重型装备制造,综合参考重型装备上市公司以及近期上市的主板股票的估值水平,结合公司目前的基本面以及未来的发展前景,其合理的估值区间应为15-18倍市盈率,按照2012年预测每股收益0.35元计算,对应的目标价格区间应为5.25-6.3元。

  银河证券:4.76-5.78元。目前A股市场与公司具有可比性的包括太原重工(加入自选股,参加模拟炒股)、郑煤机(加入自选股,参加模拟炒股)、大连重工(加入自选股,参加模拟炒股)等,2012年动态PE为14倍。考虑到公司盈利能力高于行业平均水平,给予公司一定的溢价。结合目前的市场环境和新股上市首日表现综合分析,按预测的2012年每股收益给予公司上市首日估值区间为14-17倍市盈率,对应的首日上市价格为4.76-5.78元。

  股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期

  中信重工 601608 27.4亿股 6.85亿股 2.41元 2012-07-06

  发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构

  4.67元 16.19倍 7.23% 网下向询价对象配售和 中德证券

  网上定价发行相结合

  主营业务 主要从事建材矿山冶金电力以及节能环保等行业的大型设备大型成套技术装备及大型铸锻件的开发研制及销售

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