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IPO新政:“红”了大户“绿”了小散

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2012-07-06 14:25:30
    

  炒新警示“耳边风” 津膜科技飙涨92.37%

  深交所的炒新风险提示言犹在耳,昨日新股津膜科技再陷疯狂,开盘即大幅高开78.78%,收盘时涨幅定格为92.37%,报于32.38元。

  IPO新政实施一个多月来,机构配股通常在上市首日就大量抛售,凶猛游资则由“快抛”变为“慢吸”获利,最终倒在利益链条上的,只能是大量散户。

  新股“先抑后扬”

  4月28日,《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》发布,新一轮新股IPO改革再次启动。

  该意见主要内容包括:提高网下配售比例;引入个人投资者参与新股询价;市盈率高于同行业平均市盈率25%要公告或重新询价;部分原始股东持股可向网下投资者转让;取消机构网下配售股份三个月锁定期等。IPO新政的实施,宣告新股发行进入全流通时代。

  5月25日, 浙江美大等首批新股尝鲜“无限售期”新政。统计显示,截至6月19日,A股上市的24只新股中,首日上涨的11只,下跌的13只,破发比例达到54%。

  但自6月28日开始,新股表现惊艳,个股均呈现大幅走高。其中,亿利达7月4日、7月5日连续涨停,而7月3日该股上市首日即大涨43.93%,且遭遇3次临时停牌。此外,4月28日登陆创业板的新股苏大维格,虽在首日仅录得2.5%的涨幅,但在随后3个交易日,连揽涨停。不得不提的还有6月12日挂牌交易的猛狮科技,首发跌破发行价,但此后14个交易日尽管大盘摇摇欲坠,猛狮科技却只有一天收出阴线走出5个涨停盘,累计涨幅超过100%。

  7月5日,深交所再度警示炒新风险,并暗指散户热衷于“危险游戏”。据深交所统计数据显示,亿利达上市首日个人投资者买入股数占比99.18%,其中买入5万股以下的中小投资者占比87.28%,基金等专业机构投资者未参与首日买入;上市次日的投资者交易结构与首日类似,依然是个人投资者占主导地位,买入股数占比99%,其中买入5万股以下的中小投资者占比85.28%。

  炒新警示成“耳边风”

  对于监管部门的“苦口婆心”,昨日,二级市场仍然不管不顾。当日,津膜科技进行首发秀,该股集合竞价即大幅高开,较16.78元发行价上涨幅度达78.78%。其开盘涨幅排名新股发行新政以来上市新股涨幅第二,仅次于宏昌电子122%的涨幅。

  盘中津膜科技因换手率超50%遭临停。截至收盘,该股涨92.37%,报于32.28元。在此前各大机构的新股调研中,该股均值区间为15.77-17.59元,极限区间为14.21-18.20元,远超机构预期。

  国信证券一分析师称,“IPO新政刚出来时,机构首日一窝蜂出逃,这也让大家认为游资接手,成本压力会比较大,新股首日爆炒会步入末路。但由于监管部门加强对炒新狂潮的限制,近期新股炒作模式发生重大变化,由当日收集筹码迅速拉高,然后迅速套现离场,变为新股上市后缓慢吸筹,再以逼空方式连续拉高出货的新模式。”

  典型代表就是近日大出风头的猛狮科技。龙虎榜数据显示,自上市以来,猛狮科技有11天现身龙虎榜,而机构投资者在其中6天出现在卖出席位上,少则一家、多则四家。而这11天的买入席位均是清一色的券商营业部席位,买入金额均较小。正是游资持续不断的“击鼓传花”,让猛狮科技走出一波惊涛骇浪的行情。

  大户数钱散户埋单

  “弱市炒新是A股定律,近期A股疲弱,游资只能将子弹对准新股。另外,行情不好,许多公司也选择延后发行,最近新股数额偏少,也成炒作理由。”上述分析师补充道。

  值得关注的是,IPO新政后,机构配股在上市就大量抛售,游资则迅速建仓,并在后期翻云覆雨上演“胜利大逃亡”,唯有中小散户独吞苦果。深交所金融创新实验室实证数据表明,超过半数的中小投资者参与新股首日交易出现亏损,买入首日涨幅越高的新股亏损面越大。今年上半年深市88只新股中,首日买入5万股以下的中小投资者亏损账户占比52.07%,亏损额占个人投资者亏损总额的86.47%;首日涨幅超过50%的新股中,首日买入5万股以下的中小投资者亏损账户占比58.62%,亏损额占个人投资者亏损总额的91.65%。而首日买入海达股份、德威新材、福建金森等新股的个人投资者亏损面达100%,无一户盈利。

  以昨日新股津膜科技来看,四家机构席位出现于卖方榜,总计出货1.3亿元,占当日成交总额的16%。尽管安信证券梅州新中路、万和证券深圳笋岗东路等五家营业部位列买方榜,各家买入金额均在千万元左右,同时伴有少量出货。当日杀入该股的,仍以散户居多。

  宏源证券(加入自选股,参加模拟炒股)一分析师向《金证券》表示,“其实市场化发现价格最好,让所有人都公平参与竞价,才是新股改革的最终目标。” 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新则认为,“在目前的A股市场上,新股发行完全市场化还不太现实,还需要市场这只无形之手与政府这只有形之手相结合。”

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