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2012年6月低风险数量分析月报:新股涨幅止跌回升 询价对象收获颇丰

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2012-07-06 15:35:41
           主要结论:
       2012 年6 月,A 股市场共发行新股15 只,融资规模为92.49 亿元。其中,创业板11 只,融资规模为49.70 亿元;中小板3 只,融资规模为10.79 亿元,主板1 只,融资规模为31.99 亿元。相比5 月份,4 月新股发行节奏有所放缓。
       新股涨幅止跌回升:相对于5 月份,6 月份上市的新股涨幅大幅分化:6 月份上市的24 只新股中有11 只首日破发,但6 月中下旬新股发行节奏有所放缓后,新股首日涨幅开始大幅回升。从涨幅来看,6 月份上市新股首日平均涨幅为9.78%,比5 月份下降了16.43 个百分点。
       询价对象收获颇丰:5 亿元资金采取平均策略参与6 月份新股申购累积收益率为2.07%。从个股来看,按首日收盘价计算,24 只股票中13 只取得正收益,11 只亏损。从网下询价对象获利情况来看,9 类网下询价对象合计盈利4.18 亿元。其中,基金类盈利2.29 亿元表现最好。基金类询价对象中,债券型盈利1.05 亿元表现最好。
       申购策略方面:根据我们对市场的判断,我们认为未来市场小幅下跌的可能性较大。从新规定实施后几批新股的表现来看,新股首日涨幅整体下滑明显,虽然近期新股及次新股表现突出,但新股之间分化仍然严重。考虑到新股首日即可卖出,资金的利用效率极高,因此我们建议询价对象可择股参与。
       基于高管增减持和定向增发预案公告日事件的量化策略表现:(1)基于高管增持事件的量化策略6 月表现较好:固定持有期策略累计收益2.02%,跑赢沪深300 指数8.51%。动态调整策略累计收益-5.32%,跑赢沪深300 指数1.17%。(2)基于定向增发预案公告日事件的量化策略6 月表现极差:固定持有期策略累计收益-15.05%,同期沪深300 指数为-6.49%,跑输沪深300指数8.56%;动态调整策略累计收益-15.61%,跑输沪深300 指数9.12%
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