您所在的位置:首页 > 市场要闻 > 正文

盛夏骄阳难照A股 市场或寻底

  1. 收藏 |
  2. 复制网址 |
2012-07-07 09:04:19
         比金子更珍贵的是信心。五穷六绝之后,信心逐渐消退的A股在七月翻身的可能不大。市场人士认为,与五六月相比,当前的基本面状况并没有发生根本改变,但支撑前期股市上涨的动力在逐渐减弱,市场也找不到新的契机完成底部反转大业,而中小市值股票的估值依然较高。
空方观点:既有经济增速下滑风险,又缺乏市场赚钱效应,投资者未来必须保持谨慎,严格控制仓位,应回避一些长周期品种。
□本报记者 陈光

7月有反弹
中国证券报:都说“五穷六绝七翻身”,好不容易熬到7月,市场能翻身吗?
赵袭:虽然市场比想像中弱,但我相信,在五六月持续调整之后,市场会在7月迎来一次反弹机会。反弹既是技术方面的要求,也有政策持续出台之后的累积效应。
5月以来,市场持续走弱,调整幅度较大,上证综指连续向下突破整数关口,但从今年初的走势看,指数在2200点附近有较强支撑。另外,2200点之后就是前期低点2132点,无论是技术层面还是心理层面支持力度都比较大。因此当上证综指考验2200点之后,技术上就迎来一波向上反弹,按照此前几轮反弹情况看,幅度会在150点左右。
政策的正向效应在不断累积,7月5日晚间央行再次降息,说明政府推出刺激政策的决心很强。今年以来,除了降准、降息等货币宽松政策之外,政府在财政支持、减税等方面也推出多项刺激政策,必然会形成累积效应,在股票市场中体现出来。
另外,A股市场历来有“逢赛必涨”的传统,7月底伦敦奥运会将开幕,开幕前市场有望迎来一波上涨行情。
而随着中报陆续披露,中报行情炒作也拉开帷幕。尤其在上市公司盈利普遍下滑的背景下,部分增长确定的公司肯定能得到市场认同,成为炒作热点。
中国证券报:你刚刚提到降息,不少观点认为这次降息太快了,你认为呢?
赵袭:本次降息应该说早有预期,但推出时点选择确实超出市场预料。此前央行重启正回购,就被市场理解为“为降息做准备”,但大家普遍预测降息会在一至两周后进行。央行在短时间内连续降息,说明6月经济增长数据不太理想,尤其是在欧债危机持续爆发情况下,进出口数据可能下滑,而在房地产、汽车消费疲软背景下,国内消费增长数据也不会特别强。
不过,相较6月数据疲软,我更担心如此高频度推出宽松政策,会不会让经济真正进入滞胀困境。目前全球经济增长恢复缓慢,这是各国政府采用宽松政策刺激经济的原因,在中国央行降息的同时,英国央行、欧洲央行也在降息进行量化宽松。但政策宽松趋势一旦确定,前期重挫的大宗商品价格势必也会重启涨势,让通胀压力重新笼罩全球。事实上,如果今年下半年欧美重要经济体的财政收入没有明显恢复,各国被迫持续刺激经济,到明年上半年,我们又将面临新一轮通胀影响,届时经济将遭遇严峻的滞胀考验。
中国证券报:那具体的投资策略是什么?
赵袭:7月A股市场可能出现一波上涨,但仅仅是一次反弹,未来市场还将继续调整。现在中小板、创业板等中小市值股票的估值并不低,只有等他们变得足够便宜,市场才可能迎来真正的反转行情。
不过中期范围内,由于实体经济缺乏亮点,A股很难涌现新的领涨板块,市场可能还会在金融改革、消费等前期热点板块中折腾,一些没涨过的或者调整下来的概念股可能有较大的投资机会。
短期应保持谨慎
中国证券报:你怎么看现在的市场格局?
梁钧:A股现在处于让人很难受的尴尬境地,整体市场的估值虽然不贵,但不排除继续向下考验低点的可能,政策持续出台,但经济方面的颓势却让市场找不着上涨的理由。总体来看,A股处于底部区域,但市场寻底、探底的时间估计会比较长,即使上涨也只是反弹,不可能是反转。
影响A股的因素主要有四个,经济、政策、海外因素和市场因素。几个月来,这些因素基本没有发生太大的变化,经济增速下滑的趋势依然很明显,增速低点至少要到三季度才能见到;政策宽松的趋势没有改变,本次降息只能说明决策层继续宽松的决心不会动摇;海外方面,虽然欧洲各国不断爆发新危机,但债务危机的本质是政治危机,只要政治家们愿意,危机就能一步步解决;而市场因素方面,新股发行速度一直没有放缓、新增资金迟迟不见踪影。对于疲弱的A股,没有变化反而是最大的变化,缺乏拐点式增长,市场就会陷入长期横盘,甚至久盘必跌。
中国证券报:在你看来,市场还有什么风险没有释放?
梁钧:市场的风险主要是经济,乐观地说,经济会走出一个U型,但中间低谷期会很长。如果悲观一点看,经济会呈L型,未来很长一段时间内经济都会维持低速增长。经济无法快速恢复,一些长周期品种就应该适当回避,尤其是产能严重过剩、需求迟迟不能恢复的重工业,去产能过程会很长,对应在股市里就是较长时间的股价低迷。
此外,经济不好,股市一定没有行情,但经济好了,股市却不一定有行情。所以从经济恢复的角度看,股市出现反转的基础还不存在。
中国证券报:这么悲观,那你现在如何操作?
梁钧:对于未来市场,我认为不乐观,但也不能过度悲观,从操作角度看,就是通过仓位调整来控制风险。事实上,经过前期
飞讯财经手声明:网站所载文章、数据等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。