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房地产行业2012年7月策略:配臵选择下 具备比较优势

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2012-07-07 19:41:33
          配置选择下,地产板块具备比较 优势,维持超配建议
       我们维持中期策略《"水"涨船高》观点,建议超配的维持,低配的在新催化剂出现或是在当前估值水平下出现调整时可考虑加仓。推荐华夏幸福(加入自选股,参加模拟炒股)、华侨城、招地、金地、中南建设(加入自选股,参加模拟炒股)、万科、苏宁环球(加入自选股,参加模拟炒股)等。
       华夏幸福(加入自选股,参加模拟炒股)
       ①凭借超强的招商引资能力,获得与地方政府的议价优势,成为唯一的真正获取了土地一级开发超额收益分成的上市公司,该收益未来有望持续增长②作为工业园配套的房地产商业开发模式,地价低廉,经营杠杆高、财务杠杆低,使公司成为轻资产型开发商,ROE高③财务稳、估值低,净负债率为负,现金能覆盖掉全部有息负债,前6月销售约83亿;
       华侨城
       ①央企背景雄厚、旅游+文化+地产三驾马车驱动;
       ②超过620万平的旅游配套地产储备和245万平的房地产项目储备地价低廉、盈利水平高;
       ③公司不仅受益于旅游、文化产业政策红利,也受益于下半年房地产政策面和宏观流动性的进一步改善,公司是住房改善性需求释放的最大受益者;
       ④下半年新推货值较大,预计为280亿,加上上半年已推未售100亿,合计有380亿货值在下半年销售,假设去化率40%,将实现销售额152亿,加上上半年销售约70亿,全年有望突破220亿,同比增幅将为35%;
       ⑤公司主题公园接待游客同比增长5%。
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