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基本面改善+业绩驱动 基金加配保险股

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2012-07-09 07:08:55
         证券时报记者从相关基金公司获悉,受降息影响,保险公司投资的债券收益有望进一步提升,而在预期养老险税收递延政策推出的情况下,保险行业有望迎来较大的政策红利,在此背景下,一些基金公司正加大对保险股的配置力度。

保险基本面正改善

深圳一家基金公司的基金经理表示,今年以来,在支持金融创新的背景下,保险行业的基本面正在发生变化:一是放宽保险投资渠道,保险公司未来可进一步参与融资融券、股指期货等衍生品投资、银行、证券和信托相关理财产品等;其次,未来还将增加保险投资无担保债券、基础设施债券、海外投资品种等;此外,调整了保险资金的投资比例上限,如调整未上市股权投资的比例上限。

申银万国保险行业研究员孙婷表示,目前看好保险的逻辑与前期看好券商的逻辑类似:即基本面见底+估值见底+制度变革,与券商改革相比,保险行业的改革会更快体现在经营业绩上,如近期推出的推动商业健康保险的发展及批准次级可转债的发行,并明确在转股前可计入附属资本,这些改革政策也超出预期。

总体上来说,基金经理们对保险期待最大的是“养老险税收递延政策”。深圳另外一家基金公司的基金经理表示,无论是美国,还是香港,涉及养老金的401k等都实施了递延税政策,正是在这一政策的扶持下,国外养老金壮大非常快,一旦国内养老保险产品推出这种政策,对保险行业的发展将是极大的促进。

在近期“2012陆家嘴(加入自选股,参加模拟炒股)论坛”上,保监会主席项俊波强调要大力发展养老险和健康险,这对上海推动个人税延型养老试点有重要意义。据保险业内测算,如果上海试点方案成行,将为上海带来年均逾100亿元的保费增量。如果未来向全国推广,增量保费收入将十分可观。

基金加仓保险股

上述深圳基金经理表示,在估值处于底部,行业基本面好转的背景下,今年加仓了保险股。

摩根士丹利华鑫基金进一步指出,在降息周期中,保险公司的股票和债券投资收益均有望回升,再加上近期保险投资领域拓宽的利好政策刺激,保险板块的上涨具备较为牢固的基础。

博时主题行业基金去年就开始布局保险股,邓晓峰在当时的季报中表示,2011年虽是保险行业基本面最差的时点,却也是长期投资的好时机。

富国基金在刚刚发布的三季度投资策略中表示,从目前各行业的估值优势比较看,银行、房地产开发、家电和保险具有相对估值优势,从盈利增速看,周期类行业中,超过一半的行业盈利增速预测低于沪深300样本整体。目前盈利增速预测高于沪深300样本整体的是保险、园区土地开发、银行和化学原料药等行业。

从公开信息看,一季度加仓保险股的基金较多。其中,华安策略优选、建信优势动力、建信内生动力、嘉实稳健一季度分别买入新华保险402.72万股、280.33万股、238.48万股、58.74万股,交银施罗德精选、景顺长城内需增长贰号等基金买入新华保险力度也很大。此外,易方达上证50、兴业全球趋势投资、华安策略优选、交银施罗德成长等基金买入中国平安(加入自选股,参加模拟炒股)较多。景顺长城精选蓝筹、华夏成长、景顺长城动力平衡等基金买入中国人寿(加入自选股,参加模拟炒股)力度较大。不过在一季度,也有部分基金对保险股进行了减持操作。
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