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2012农业中报前瞻:谷底 四季度回暖

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2012-07-09 08:02:09
           上半年农业板块表现不佳
       从2012年上半年指数走势来看,农业板块不仅表现不如大盘(低6.7个百分点),而且有绝对跌幅(-1.8%)。我们认为这与CPI下行趋势基本同步,由于政策未超预期、子行业普遍低迷、企业盈利承压和催化剂较少,农业板块整体表现不佳。
       中报:近期上调好当家(加入自选股,参加模拟炒股)评级,其他公司预期无亮点
       我们于7月6日将好当家(加入自选股,参加模拟炒股)评级上调为“买入”,认为公司估值吸引力提升。关于中报净利润预期,我们将隆平高科(加入自选股,参加模拟炒股)上调6%(同比增46%,因费用控制或更好);獐子岛(加入自选股,参加模拟炒股)下调了30%(同比降25%,因扇贝单产或偏低);天宝股份(加入自选股,参加模拟炒股)下调了7%(同比增22%,原因是投产进度或低于预期)。我们对这三家公司的全年盈利预测均维持不变。
       预计下半年粮价、种子走好,海产品复苏
       我们预计三季度较低的CPI预期仍不利于农业板块表现,相对来说我们更加看好四季度的表现。从大宗品来看,我们预期下半年粮价上涨可能超市场预期,大豆可能大量进口而价格略升,生猪价格反弹无力,糖、棉价格低迷难有起色。相对来说,我们预计海产品有望复苏,种子的优秀品种继续旺销。
       推荐:隆平高科(加入自选股,参加模拟炒股)、獐子岛(加入自选股,参加模拟炒股)和好当家。
       我们对2012年下半年持逐渐看好的态度,预计宏观经济复苏带来需求回暖。
      我们关注一是市场预期较早切换到2013年利润增速的公司,推荐隆平高科;
      二是受益于国内经济恢复和价格回升的企业,推荐獐子岛、好当家。
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