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投资者的建议需仔细甄别

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2012-07-09 08:39:19
         证监会主席郭树清近日在重庆与上市公司、投资者交流的过程中,投资者提出了诸多建议,其中一部分有“夹带私货”的嫌疑,例如有投资者说上市公司重组应该提速,监管部门不宜管理过严。这很可能与其个人利益有关联,管理层严审重组企业是提高上市公司质量的有效手段,过去重组之后反复被ST的股票并不少见。
上市公司资产重组,本就是一个内幕交易和操纵股价的高发地带,对于重组的严审是对投资者的一种保护,希望上市公司重组从宽快速完成的,只有两种人,一是重组方,二是持股的投资者,他们希望通过重组尽快实现自己的利益,担心夜长梦多。虽然这样的想法值得理解,但如果证监会据此放松对资产重组的审查,那么将会放行大量虚假重组,对整个资本市场的健康发展不利。
同时还有上市公司的人建议加大股权激励的力度,但目前A股市场的股权激励,从根本上讲是对上市公司高管的一种福利,行权难度很低,收益极大,对于这样的股权激励形式,与其任其发展,还不如先叫停等待能够合理激励之后再行实施。
郭树清的重庆之行,给人一个印象,各路人士纷纷向管理层讨要好处,所谓的建议意见,大多是向着对自己有利的方面,真正对市场有长远建设性的意见并不太多。证券市场中投资者尽量争取自己的利益,本无可厚非,但管理层也要认真研究,如果相应政策实行,会不会给证券市场带来负面的影响。
本栏也提几个对证券市场长远有利的建议,一是尽早建立新股发行的赎回机制,如果投资者买到的上市公司股票,并不像招股说明书和保荐机构宣传的那么好,上市公司大股东必须要按照发行价格全额回收发行在外的股票,比如绿大地造假上市案件,管理层就应该让大股东按照发行价全部回购绿大地股票,并让其退市。
第二个建议,退市的板子不应该打投资者,而应该打大股东,现在创业板、中小板、主板的退市制度都已经推出,但板子还是打在了投资者的屁股上,公司变差或者本来就差,不是中小投资者的错,据此惩罚中小投资者,实在不公平。
第三个建议,新股发行申购形式急需改革,现在网下申购的新股没有任何锁定期,其便利性与网上申购完全一样,但是中签率却较网上低很多,这给不同渠道参与新股申购的投资者带来了不公平,需从制度上加以改善。
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