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反弹得到经济转暖支撑

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2012-12-20 03:34:14
         我国经济目前处于复苏的初期,而经济回暖在当前疲弱股市格局中自然能够提升投资者的人气。
市场近日的反弹在基本面上是有一定利好支撑的,如汇丰银行发布的11月份PMI指数为50.5%,高于10月份的49.5%,13个月以来首次高于50%的荣枯线。同时,国家统计局网站公布的11月份官方PMI数据为50.6%,比上月上升0.4个百分点。两份PMI报告传递的信号一致,说明经济回暖再次得到证实。此外,新订单指数最终数值较初步数开始向上修正,显示国内需求回暖继续加快,新出口订单向下修正也显示内需较外需恢复明显。当月制造业厂商连续第二个月增加采购,增幅大于上月,逾18%的受访厂商表示增加采购原因多与新订单量上升有关,采购库存也因此在一年来首次出现回升。
我国经济目前处于复苏的初期,经济回暖在当前疲弱股市格局中自然能够提升股票投资者的人气。
另外,市场预计今年11月人民币新增贷款在5000-5500亿元左右,持平或略高于10月份的信贷水平,11月新增信贷预计为5000亿元以上,M2增速预计为13.8%。前10个月央行已经投放的信贷规模为7.23万亿,预计全年信贷规模可能在8.3万亿之内。从已披露的企业债、信托发行数据看,11月非信贷融资依然维持较快增长,企业债发行规模与10月大致持平。信贷规模增长与市场预期基本吻合,对敏感的股市能够形成正面影响作用。
其实,股指经过大幅度下跌后,安全边际已经得到明显提升,特别是小盘股的估值风险在近期的杀跌之后得到了一定程度的释放。目前经济阶段性回升的态势正在逐步明朗,即使呈现L型企稳,也有助于封杀市场大幅下跌的空间。
但是,短期内股市供求关系失衡状况仍然未能得到有效改善,在当前低迷的市场环境中,大小非减持套现离场的冲动,还在大幅升温,今年12月A股将迎来年内最大一轮解禁潮,产业资本减持套现的欲望对市场特别是相关股票无疑会带来冲击。据有关数据统计显示,今年12月份A股市场限售股解禁总量为317.66亿股,以12月4日收盘价计,解禁市值约2184.65亿元,成为2012年度解禁规模最大的一个月。与11月份1049亿元的解禁市值相比,解禁规模环比大幅度上升108%。而这些解禁股中,首发原始股东限售股份解禁规模占三分之二,其中创业板的解禁占比也较高。加上目前接近年底,资金回笼要求比较强烈的时段,因此,这两方面的影响产生的共振,将会对市场造成拖累。
在解禁潮压力挥之不去的格局下,如果基本面上缺乏强有力的外力刺激,那么市场即使具备反弹需求,反弹力度可能也较为有限。不过,指数在经过各种压力的同时,也是风险释放的过程,这或许将为投资者营造出难得的布局机会。
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