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退市整理板明年1月开板 *ST股票最后出逃机会?

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2012-12-20 06:41:27
        几家通用的炒股软件界面上,已经设置了“退市整理板”。如果退市新政实施,一个月后,将有一批名为“××退”的终止上市公司在退市整理板进行交易。对大多数进入这个板块的上市公司来说,这或许是最后的公开交易,而对这些*ST股票的持有者来说,这或许是斩仓出逃的最后机会。

11月30日,沪深两家交易所双双发布退市制度配套方案,就《重新上市实施办法》和《退市整理期特别规定》向社会征求意见。其中,《退市整理期特别规定》对已暂停上市的公司进入退市整理作出了明确的规定,新规规定:对于2012年1月1日之前已暂停上市的公司,本所将在2012年12月31日之前对其作出是否核准其恢复上市的决定。如有关公司在年底前仍不能达到恢复上市的条件和要求,公司股票按照规定将被终止上市。但如果上市公司正在重组,则另当别论。

最后的交易机会

记者统计,2012年之前暂停、目前仍未恢复上市的公司共有19家,其中上交所3家,深交所16家,暂停上市的时间点从2002年到2011年。按照《退市整理期特别规定》的规定,如果这批公司不能在今年年底之前获准恢复上市,将直接进入退市整理期,在“退市整理板”交易一个月后终止上市。

从投资者保护方面,在退市整理期间的股票,其证券简称均更改为“××退”,即时行情另板提示,并对即将退市的风险以公告的形式高密度提醒投资者。另外,交易所还要求券商系统进行前端控制,要求投资者在首次买入退市整理期股票之前,必须签订书面或者电子的风险揭示书,保证投资者对相关风险已充分知悉。中国上市公司协会何龙灿博士在接受记者采访时表示,交易所设置退市整理期而不是直接终止上市,主要原因是保护投资者的利益,给投资者一个变现的机会。

重组可避免退市整理

《退市整理期特别规定》还对已进入重组程序的上市公司作出了特别的安排。

为了防止类似“末日轮”的市场投机炒作,《退市整理期特别规定》对涉及重大资产重组公司作出特别安排,规定上市公司在退市整理期间不得筹划、实施重大资产重组等事项。对于已处于重大资产重组筹划阶段或重大资产重组进程中的公司,遵循公司自治原则,经由股东大会审议表决,可选择其股票进入退市整理期交易并终止重大资产重组等事项,或者选择不进入退市整理期交易而继续筹划或推进重组进程。

但正是这条规定,让已经暂停上市的19家上市公司看到了希望。记者统计,2012年之前已经暂停上市的19家上市公司之中,有10家公司在重组,3家在重整,2家进行股权分置改革,还有2家公司已经实现上一年盈利正在向交易所申请恢复上市。至于剩下的两家公司*ST炎黄和*ST天发,上次重组刚刚终止,企业经营也无转好的迹象,最有可能率先进入退市整理期。

权限下放交易所

此次退市制度改革另外一个亮点是,终止上市的公司如果重新上市,不再需要证监会的审批,只需要符合交易所的上市标准。

深交所《重新上市实施办法》规定,所有退市公司应在股票终止上市后进入场外交易市场至少12个月后方可提出重新上市申请。深交所将在受理公司股票重新上市申请后的60个交易日内,作出是否同意其股票重新上市的决定。

如果此次退市制度能够得到顺利执行,上市公司退市之后再上市的难度将减低不少。至于国内ST公司买壳卖壳,ST股票股价爆炒的现象能否因为退市新政得到遏制,一位经常参与重组的机构代表告诉记者:“新的退市制度增加了炒ST股票的风险,但只要新股发行审批制度不改,企业难上市,上市公司的壳就会很值钱,上市公司就会想方设法避免退市。”但如果像香港一样实行上市注册制,ST公司博重组,股票爆炒的现象则要减少很多。
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