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天地科技(600582)收购依据过期评估报告 煤价大跌或失公允

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2012-12-20 11:40:55
         12月12日,天地科技(加入自选股,参加模拟炒股)(600582.SH)发布公告称其控股孙公司陕西能源拟与益秦集团共同对崔家沟煤矿进行改制重组,并以崔家沟煤矿经评估的可供改制净资产17.15亿元为基准,陕西能源以货币12.01亿元拥有改制后崔家沟煤矿70%股权。

  然而,同一天发布的崔家沟煤矿资产评估报告显示,该报告以2011年8月31日作为评估基准日出具的。报告有效期截止2012年8月30日。

  以过期的资产评估报告作为投资依据是否公允?12月12日,天地科技(加入自选股,参加模拟炒股)公开电话一直未能接通。

  12亿控股崔家沟煤矿

  12年才能回本?

  12月12日,天地科技公告称,公司下属中煤科工能源投资(陕西)有限公司(以下简称,陕西能源)与陕西省益秦集团有限责任公司(以下简称,益泰集团)于12月10日签订“关于陕西省崔家沟煤矿《改制重组框架协议》”。陕西能源拟与益秦集团共同对崔家沟煤矿进行改制重组,并以崔家沟煤矿经评估的可供改制净资产17.15亿元为基准,陕西能源以货币12.01亿元拥有改制后崔家沟煤矿70%股权。益秦集团以崔家沟煤矿51459万元的净资产作价入股,持有改制后崔家沟煤矿30%股权。

  根据公告,崔家沟煤矿位于陕西省铜川市耀州区杏树坪,核定生产能力为年产195万吨,地质构造、水文地质条件及工程地质条件简单、开采条件较好,生产较好的动力煤和气化用煤。天地科技表示,此次合作有利于推进公司的煤机板块和示范工程板块建设,提高公司盈利能力,并可以充分发挥公司在采煤相关技术及成套煤机装备的综合优势,参与陕西省地方煤矿的建设,推动地方采煤技术及工艺装备的进步。

  根据陕西中和同盛矿业权评估有限责任公司出具的崔家沟煤矿采矿权评估报告显示,该项目评估正常年产品销售收入70467.15万元;年总成本费用为49330万元;年应纳所得税4858.42万元。所以崔家沟煤矿每年可实现净利润14575.27万元。对应持有崔家沟煤矿70%股权,天地科技每年可获得净利润10202.7万元。不考虑折现的情况,天地科技的投资预计11.8年后可收回成本。

  资产评估报告已过期?

  在发布对外投资公告的同一天,天地科技还发布了拟入主的崔家沟煤矿的资产评估报告。然而,该报告是以2011年8月31日作为评估基准日出具的。评估结论的有效使用期限为一年,即从评估基准日起计算,有效期自2011年08月31日起至2012年08月30日止。

  翻阅天地科技2011年8月至今的公告,并未发现有对崔家沟煤矿的投资意向书。那么天地科技对于入主崔家沟煤矿是否早有意向?下属企业与益秦集团签署陕西省崔家沟煤矿改制重组签署框架协议,却以过期的资产评估报告作为投资依据是否妥当?

  不仅是资产评估报告,崔家沟煤矿采矿权的的评估基准日也是2011年8月31日,结论有效期为1年。因此,在评估崔家沟煤矿所产煤的价格时候,采用的是2008年9月—2011年8月(3年)不含税销售价格进行时间序列线性回归平均计算后,确定原煤平均不含税销售价。

  有业内人士指出,对这种煤矿的资产评估,煤炭价格的确定很重要。今年以来,煤炭价格已经大幅下降,再以2008年到2011年中期的平均价格作为评估依据就显然是不合适。此外,崔家沟煤矿资产评估报告中存货的价格也应该做出相应的调整。用2011年8月做出的资产评估报告作为投资依据有欠考虑。

  12月12日,中国资本证券网多次致电天地科技,对方公开电话一直无人接听。
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